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兴业证券:Taper落地,就业好于预期,美三大股指齐创历史新高

兴业证券:Taper落地,就业好于预期,美三大股指齐创历史新高

智通财经APP获悉,兴业证券发布研究报告表示,港股市场:本周(11.01-11.05)港股主要指数均下跌,其中恒生小型股(跌4.4%)、恒生中型股(跌4.1%)和恒生综指(跌2.5%)领跌,另外,恒生大型股跌2.0%,恒生指数跌2.0%,恒生国企指数跌1.6%,恒生科技指数跌1.6%。行业上,除恒生电讯业(涨0.3%)外,其他行业指数均下跌,其中恒生医疗保健业、恒生原材料业和恒生地产建筑业领跌。

截至11月5日,市场估值:恒生指数市净率水平为1.03倍,恒生国指市净率水平为0.97倍,分别位于2014年以来的10%和17%分位数水平;恒生指数2021财年一致预测EPS增速为33.0%。行业估值(PE-TTM)分位数特征如下:恒生公用事业(27%)、资讯科技业(25%)、原材料业(21%)、综合业(15%)、能源业(2%)、地产建筑业(2%)、金融业(1%)、电讯业(低于1%)、工业(低于1%)(注:行业括号内百分比数值为2014年以来行业最新市盈率所在分位数)。

本周港股通资金净流入6.4亿元人民币,从前十大活跃成交个股的数据来看,南向资金主要流入商贸零售、计算机、汽车,流出医药、电力设备、非银行金融。截至11月5日,AH溢价指数为145.05,高于上周收盘的144.33 ,位于2014年以来的98%分位数水平。

截至11月5日,恒生波指为20.0,高于上周收盘的19.4,处于2012年以来的62%分位数水平;主板周平均卖空成交比为14.7%,高于上周收盘的14.6%。

Markit iBoxx中资美元债回报指数:本周,房地产企业下跌8.43%,金融企业下跌2.7%,非金融企业上涨0.33%。

美股市场:本周除中概股指数(跌1.1%)外,美股重要指数均上涨,罗素小盘指数(涨6.1%)、纳斯达克指数(涨3.1%)和标普500指数(涨2%)领涨,另外,罗素大盘指数上涨1.9%,道琼斯工业指数上涨1.4%。行业上,除医疗保健和金融外均上涨,非核心消费品、信息技术和原材料领涨。

估值水平和盈利预测:截至11月5日,1)标普500指数预测市盈率为22.7倍,高于上周收盘的22.4倍,高于1990年以来的3/4分位数;2)标普500指数2021年EPS预期增速为68.3%。

流动性:截至11月5日,1)相比上周五,10年期美债名义收益率降10bp至1.45%,美国TIPS隐含的5年通胀预期降2bp至2.87%,10年通胀预期升3bp至2.54%。2)2022年12月联邦基金目标利率预期中值降14bp至0.53%;2023年2月联邦基金目标利率预期中值降13.74bp至0.58%。3)2年期美债收益率降9bp至0.39%。

投资者情绪:截至11月5日, VIX指数为16.5,高于上周收盘的16.3,处于1990年以来的44%分位数水平。

全球资产市场表现(美元定价),跨资产:发达市场股票>黄金>债券>新兴市场股票>农产品>原油>工业金属;全球股票市场:菲律宾(涨4.7%)、意大利(涨3.6%)和巴西(涨3.6%)股市领涨;马来西亚(跌2.6%)、中国香港(恒生指数)(跌2.1%)和中国内地(上证综指)(跌1.5%)股市领跌;大宗商品:黄金涨1.96%,农产品跌1.19%,布伦特原油跌1.94%,工业金属指数跌2.63%;汇率:本周美元指数上涨0.21%;市场风格:本周全球成长型指数上涨2.3%,全球价值型指数上涨1.2%。

本文编选自“兴业证券”,作者:张忆东;智通财经编辑:汪婕。

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